中国央行罕见示警 “押注人民币升贬久赌必输”

(北京29日讯)随着人民币兑美元升至2018年来的最强,对一篮子货币升至逾五年新高,中国央行再度发声,强调企业和金融机构都应积极适应汇率双向波动的状态,不要随意赌人民币汇率升值或贬值。

周四晚,央行网站贴出公告称,全国外汇市场自律机制工作会议认为,当前外汇市场总体平衡,以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度适合国情,应当长期坚持。

“在这一汇率制度下,汇率不能作为工具,既不能用来贬值刺激出口,也不能用来升值抵消大宗商品价格上涨影响。关键是管理好预期,”公告称,对企业来说,要树立“风险中性”理念,不要赌人民币汇率升值或贬值,久赌必输

在中美贸易谈判负责人进行了拜登上任后的首次通话后,人民币周五保持在2018年5月以来盘中新高,本周累计升幅约0.95%。

避免被预测误导

彭博模拟的实时在岸CFETS人民币指数升破98水平,来到2016年来的高点附近。截至目前,人民币今年以来在亚币中表现最强

当前多个短期指标显示短期升值势头强劲,而境内有关升值的舆论热度也为近十年罕见,中信证券预计美元兑人民币汇率向下或触及6.2。人民币中间价周五时较市场预测均值偏弱21个点,保持近期偏弱态势。

央行公告称,未来影响汇率的市场因素和政策因素很多,人民币既可能升值,也可能贬值,“没有任何人可以准确预测汇率走势,不论是短期还是中长期,汇率测不准是必然”,同时不论是政府、机构还是个人,都要避免被预测结论误导。

渣打:欲去除投机势力

渣打银行中国宏观策略主管刘洁在采访中说:“与大宗商品涨价类似,中国监管层想要去除人民币汇率中的投机势力。不过,眼下这难以改变由基本面和市场供求因素所驱动的大势。” 人民币短期内仍可能保持强势,但央行可能继续通过口头干预一类措施来放慢升值速度。她预计人民币可能测试6.3元水平。

央行公告并称,金融机构不仅不能帮助企业“炒汇”,自身也不宜“炒汇”,否则不利于银行稳健经营,还会造成汇率大起大落。

这并非监管迟到的警示。上周末时央行副行长刘国强重申完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

国家外汇管理局本周二就企业汇率风险管理问题,在答复彭博问询的电子邮件中称,随着人民币汇率形成机制逐步完善,汇率波动风险客观存在,企业等市场主体需要逐步适应变化的外汇市场环境

在央行对企业和金融机构“炒汇”做出警示之后,人民币周五继续小幅走升,不过成交较此前明显缩量。四位交易员称,日内客盘结汇仍然偏多,银行自营则明显趋于谨慎,多以对其此前建立的美元空头进行止盈操作为主。

中企汇兑风险更大

人民币汇率风险提高之际,中国企业在以外币进行销售、采购、融资、投资等业务时,其外汇敞口也就面临着更大的汇兑损益风险

虽然这些损益往往是因记账日和财报时点不同,期间汇率变化所带来的账面损益,但若不加套期保值处理,也将会在最终结算时形成实际损益,并相应影响企业利润。

在人民币2020年升值6.7%后,A股企业年报中更为普遍地出现了汇兑损失。彭博基于截至周五时的A股公司2020财年年报数据进行汇总统计,共有3132家A股公司披露汇兑损益。其中仅745家公司录得汇兑收益,总收益为367亿元人民币;但多达2387家公司录得汇兑损失,总损失为636亿元人民币。

招商银行金融市场部首席汇率分析师李刘阳说,当前企业高管或上级主管部门对风险中性理解仍显不足,面对汇率风险“企业要么消极应对,认为衍生品交易会构成风险,‘谈衍色变’;要么想博风险,觉得既然做了就要盈利,投机顺周期交易,这样反而放大风险。”

提高透明度

“中国企业汇率风险中性意识逐步提升,但不同市场主体在汇率风险管理认知方面仍存在着一定的差异,”外汇局在邮件中说,下一步将继续积极支持企业管理汇率风险,不断提高外汇市场透明度,加强法规、数据的解读,帮助企业深入理解外汇政策,正确判断外汇形势。

外汇局提供的数据显示,2020年企业套保比率为17.1%,较2019年上升2.7个百分点;2021年首季代客衍生品交易(履约口径)规模为1350亿美元,较去年同期大幅增长82.6%。新闻来源:南洋商报

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